基于“实体—金融”风险传导框架，采用2010年第4季度至2022年第3季度16家上市银行数据，考察银行ESG表现对于实体经济对银行风险溢出的影响及其传导机制。研究发现银行ESG表现整体上发挥了风险缓释效应，且在国有银行、系统重要性银行中更为明显。细分指标后，发现风险缓释效应体现在治理上，环境和社会层面上责任履行反而体现为风险加剧效应。机制检验表明银行提升ESG表现将会通过降低影子银行规模、贷款集中度以及不良贷款率等渠道发挥风险缓释效应，但也会增加主动风险承担进而提高风险溢出。最后，在经济周期下行、经济政策不确定性上升以及新冠疫情冲击下，银行ESG表现的风险缓释效应则会受到一定程度的削弱