在当前着力逆转“脱实入虚”趋势的大背景下，探讨金融化对企业长期绩效的影响具有重要意义。基于2008—2019年中国制造业上市公司数据，实证检验制造业金融化对企业长期绩效的影响及作用机制。研究结论表明：制造业企业趋向金融化会降低其长期绩效，且会因企业生命周期和内部控制的不同而呈现出差异性。机制检验表明，融资约束加剧效应和主营业务收缩效应是制造业企业金融化导致其长期绩效下降的两条路径。这一研究结论有助于厘清制造业企业金融化影响其长期绩效的内在逻辑，为保证企业适度金融化与进一步推动制造业企业高质量发展提供经验证据